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千亿逆回购难解资金饥渴0

发布时间:2021-01-21 17:23:21 阅读: 来源:发冠厂家

千亿逆回购难解资金“饥渴”

为平滑春节期间较高的资金需求,央行周二进行了逆回购操作,但规模低于市场预期,导致银行间市场中短期拆借利率暴涨。  央行网站公布的数据显示,逆回购交易量为1690亿元,期限为14天,中标利率为5.47%。国海证券固定收益中心分析师范小阳表示,中标利率较二级市场水平低逾230个基点,显著低于二级市场的逆回购利率表明央行稳定市场的意愿。  “央行在此时选择逆回购操作,主要是为了缓解目前资金面的紧张情况,且该操作相对简单灵活。”南京证券固定收益分析师欧华表示,降低存款准备金则属于政策性工具,短时期内是不可逆的。  事实上,央行此前已宣布,“春节前将暂停央票发行,并会根据实际需要开展短期逆回购操作,来应对节前市场流动性趋紧态势”。上周央行暂停发行央票和正回购,本周一央行进行了14天期逆回购询量后,市场预期周四央行可能继续进行逆回购操作。  不过,事与愿违,周二银行间市场资金价格暴涨,显示本次千亿元逆回购仍未能缓解资金紧张状况。  全国银行间同业拆借中心周二公布的数据显示,隔夜拆借利率大涨189.42个基点,冲至7.3667%的历史次高位;7天拆借利率上涨182.67个基点,报收于7.4117%;14天拆借利率上涨140.50个基点,位于7.8267%;1月拆借利率上涨88.92个基点,报收于7.7992%。可见,中短期拆借利率已经全线突破7%的高位。  对此,上海一银行交易员表示,大行是有钱的,做了那么多的逆回购,但是他们就是不放钱,故意抬高资金利率价格,每到节日都会这样。这个就是市场的力量,人家有钱、有资源,具备议价能力,央行的逆回购也主要是和大行做。市场上,大家都在借钱,基金、券商都在借,大家把手上的券质押出去融资,然后再买债。  然而范小阳表示,尽管资金面仍然比较紧张,但今年算松的,比去年好多了。去年央行逆回购利率7%以上,市场拆借利率都过10%了。假如周四逆回购仍为14天期,则将跨月,需求较高可能促进央行周四逆回购操作量大幅增加,从而适当缓解紧张的紧张面。  “目前逆回购只能解决春节前后资金量不平衡问题,但趋势性问题无法解决,所以市场对央行将下调存准率仍存有较高预期。”财富证券固定收益分析师陈鹏的看法并不乐观。  多位市场人士也认为,尽管央行目前选择逆回购操作来缓解资金面,但由于“外汇占款”和“公开市场到期量”两大因素都在趋势性下降,所以降低存款准备金率的预期仍然存在。  本周公开市场到期量只有10亿元,外汇占款已经连续三个月的减少。有分析师表示,1月份即使外汇占款增加,增加量也不会太大。中金公司甚至认为,中长期内,中国需要多次下调存款准备金率,来对冲外汇占款增量的趋势性下降。

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